Summary Una producción de BOND. Con el tema de la deuda resuelto, la Argentina encara su programa número 22 con el FMI. Es una oportunidad para buscar un plan consistente y comprar credibilidad. Hacerlo con suba de impuestos no es la mejor alternativa, casi parece un plan diseñado por Uruguay que está deseoso de atraerContinue reading “El FMI al rescate de la credibilidad perdida”

Summary Una producción de BOND. Los datos de actividad de junio y julio están mostrando una recuperación algo más rápida de lo que se pensaba. De todas maneras, la Argentina tuvo una caída más honda que la mayoría de los países de la región. Mientras tanto el efecto Lipovetzky con sus varios ejemplos en alquileres,Continue reading “La recuperación y el efecto Lipovetzky”

Summary Una producción de Bond. Se abrió la grieta en el gobierno por el dólar ahorro. El Banco Central quiere frenarlo porque se queda sin reservas. Economía quiere seguir cobrando impuestos y que no se agrande la brecha. Ambos tienen su lógica. Pero el gobierno debería considerar los otros lados del rectángulo: la suba deContinue reading “El rectángulo del dólar”

Summary Una producción de Bond. Algunos indicadores económicos sorprendieron positivamente en junio y julio. Los escenarios de caída de hasta 15% hoy tienen muy baja probabilidad. Entre la gente que se las rebusca y que los hogares sustituyeron consumo explican parte de este rebote. Sin embargo, la vuelta a cierta normalización tiene sus costos. LaContinue reading “Los precios en fase 3”

Summary Una producción de Bond. Finalmente la Argentina cerró la reestructuración de la deuda y agosto saldrá formalmente del default. Ahora hay que hacer las cosas bien para que las próxima generación no vuelvan a ver defaults. Hay una nueva oportunidad, pero mucho por hacer. Lo principal es armar un programa que apunte a eliminarContinue reading “Cómo evitar el próximo default”

Summary Una producción de Bond. El Banco Central subió la tasa para depósitos minoristas de 30 a 33%, una buena idea pero probablemente insuficiente. La voracidad de los Argentinos por el dólar hizo que el número de compradores crezca de 1.2 a casi 4 millones en pocos meses y el BCRA vendió unos 500 millonesContinue reading “La tasa y el dólar sucundun, sucundun”

Summary Una producción de Bond. El clima de negocios tuvo muchas señales negativas: Vicentín, Latam, Mercado Libre y ahora Edesur. El gobierno necesita dar una señal que dé un mejor panorama para el capital si es que quiere atraer algo de inversión local o extranjera. La credibilidad está en mínimos. El cerrar un acuerdo porContinue reading “Sin luz para las inversiones”

Summary Una producción de Bond. La inflación se aceleró un poco en junio, pero nada terrible. De todas formas hay varias razones que explican porqué desde agosto debería empezar a acelerarse y cerrar el año en aproximadamente 40%. Dólar para arriba, mucho dinero en circulación y escaceces en varios productos son algunas de las razones.Continue reading “La inflación va calentando motores”

Summary Una producción de Bond. La negociación de la deuda entra en la recta definitiva. El número final es lo de menos. Esta restructuración es relativamente chica y un dólar más no mueve la aguja de la macro. Si la Argentina sigue haciendo lo de siempre, volverá a caer en default. La posta es aprovecharContinue reading “La deuda es lo de menos”

Summary Una producción de Bond. La cumbre de presidentes del Mercosur mostró que la Argentina está en su mundo. El corto plazo le impide analizar las ventajas de la integración y sus socios no siempre lo van a esperar. Brasil dejó su ADN proteccionista y por más que su performance reciente no fue buena, consiguióContinue reading “Argentina a contramano en el Mercosur”