Summary Una producción de BOND. Esta semana se empieza a negociar el programa del FMI. Hay que aprovehcar la oportunidad para hacer un programa consistente que tiene que tener un sendero al equilibrio fiscal, un nuevo diseño de política monetaria sin maquinita y un set de reformas estructurales. El cambio de guardia en USA noContinue reading “Empieza el partido con el FMI”

Summary Una producción de BOND. El Ministro Guzmán consiguió tiempo con la baja de todos los dólares la semana pasada. Si bien se mandaron mensajes mejores, los problemas no están resueltos y la confianza sigue esquiva. Los depósitos caen y los inversores se protegen con bonos atados al dólar. El programa con el FMI podríaContinue reading “De Cartas, tiempos comprados y “dunga dunga””

Summary Una producción de BOND. 195 pesos puede parece un dólar muy caro usando parámetros de crisis pasadas o comparando precios. Pero mirando la institucionalidad argentina puede parecer barato. El gobierno empieza a intentar algo más de razonabilidad, pero se sigue haciendo goles en contra. La sociedad se da cuenta. Compra bienes o dólares, loContinue reading “¿Es caro o barato a 195?”

Summary Una producción de BOND. Frente posiciones ambiguas del Banco Central que hicieron que el dólar llegue a 178, El Ministerio de Economía ensaya una tímida reacción que apunta a quitar regulaciones y dar una señal fiscal distinta de la que se dio hasta ahora. Sin embargo, el incentivo para ahorrar en pesos no daráContinue reading “Una tímida reacción y el efecto Moe”

Summary Una producción de BOND. El dólar llegó a 167. Sobran pesos hoy y sobrarán más mañana. Menos argentinos y turistas venden en ese mercado. Quienes quieren acopiar productos dolarizados se encuentran con que falta stock y van por más dólares azules. Y lo más importante: sobra desconfianza. El gobierno nunca dejó claro que vaContinue reading “5 razones para la suba del “blue””

Summary Una producción de BOND. Los cambios en política monetaria por fin parecen ir en la direccion correcta, pero tienen gusto a poco (y tarde). El mercado por ahora no compró. Aunque el gobierno consiga estabilizar el mercado cambiario mientras la brecha se alta, no habrá solución duradera. El gobierno no consiguió generar credibilidad yContinue reading “A los tibios los vomita Dios”

Summary Una producción de BOND. La cuarentena derritió el mercado de trabajo. La tasa de empleo cayó de 42.6% a 33.4%. Los informales y los que tienen bajo nivel de instrucción fueron los más afectados. Esto también se notó en los índices de desigualdad que empeoraron fuerte. El gobierno cerró una semana para el olvidoContinue reading “La cuarentena desigual”

Summary Una producción de BOND. Las nuevas restricciones sobre el dólar pueden estabilizar las reservas por un tiempo, pero tendrán efectos secundarios que pueden ser muy nocivos. Forzar a las empresas a renegociar deudas es un mal precedente y seguramente cortará las líneas de crédito aún más. Nadie quiere entrar a donde se puede salir.Continue reading “El que apuesta al dólar pierde”

Summary Una producción de BOND. La movida de Alberto de quitarle fondos a la Ciudad de Buenos Aires de sopetón para darselos a la Provincia abrió mucho más la grieta inutilmente y la Argentina se aleja cada vez más de soluciones moderadas a sus problemas. En el laberinto de la coparticipación todos tienen algo deContinue reading “La reina del plata”

Summary Una producción de BOND. La exitosa reestructuración de la deuda despeja los vencimientos por al menos 5 años. Sin embargo el anuncio de que el déficit primario en 2021 llegará a 4.5% del PBI pone en jaque al sistema monetario y a la credibilidad del programa. La presión sobre el dólar no afloja yContinue reading “El Burofax y el déficit”